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破净资产股票怎么找(那么多破净股出现)

破净资产股票怎么找

近期市场调整幅度比较大,破净股的数量在增加。这是否意味着市场已经过度悲观,破净潮下有哪些危与机?

1、破净数量创历史新高,市场已经比较悲观

以2018年6月27日收盘价计算,PB(LF)低于1倍的股票数量达到204只,占两市在交易的股票数量比例为5.8%。从数量上来看,当前破净股票数量已经超过了历史上最重要的几个低点,包括2013、2008和2005年的大底部。但从比例上来看,当前破净比例与2013年比较接近,2013年该比例为6.3%,但与2008年和2005年相比还有一定空间。

所以从这个维度上来看,破净数量创历史新高,而破净比例达到2013年底部的水平,这意味着当前的市场已经处于较为悲观的状态。但距离历史最悲观的时候,还有一定的距离。

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2、哪些行业的公司在破净?

今年破净行业主要集中在金融地产和中上游行业,破净公司数量前5位的行业分别是公用事业、房地产、交通运输、银行和机械设备。当前市场环境下,投资者主要担忧去杠杆效应下对相关行业资产质量和盈利能力的担忧,金融地产和周期性行业首当其冲。

从与2013年的比较来看,本轮破净所涉及的行业面更广,仅农林牧渔和计算机两个行业还没有出现破净的现象,包括传媒、电子、通信、食品饮料、休闲服务等偏成长性的行业也出现了破净现象。

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3、破净潮中的危:散乱差出现在破净清单中,壳价值的消退

除了一些历史上就容易破净的老面孔外,这次出现了一些以前PB估值偏高的中小公司,包括一些ST公司。100亿元市值以下的破净公司数量达到121只,占比超过59%。我们认为这主要反映了壳价值的下降。

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我们认为对于散乱差的中小公司,破净可能只是刚刚开始,未来还将有越来越多的散乱差加入破净的名单中。

4、破净潮中的机:金融地产与周期龙头

相对而言,我们认为破净潮中存在以下几个方面的机遇。

第一,金融地产破净股的系统性机会。五大国有银行全部破净,华夏、民生、浦发、光大都已经低于0.7倍PB。这几乎达到了2014年上半年最低时的状况。5家券商出现破净,其中行业龙头海通证券PB已经低于0.9倍。地产行业更是出现了22家破净公司,其中不乏像首开股份、金融街等在一线城市拥有优质资产的公司。这种估值状态,反映了对房地产价格、股票市场和不良贷款非常悲观的预期,而当前中国经济仍处于健康良性的发展中,企业盈利处于较高水平。但对金融地产不用悲观,当前破净潮下的金融地产或存在系统性机会。

第二,部分消费行业中的公司。随着传媒行业监管和景气周期的变化,本轮破净潮中一些比较稳定的公司也加入了破净潮,值得关注。

第三,部分周期性行业的龙头公司。在煤炭、建筑、建材、机械、电力等行业出现了少量龙头公司跌破净资产的现象,我们认为这些公司中孕育着潜在的机会。

以下是天风证券摘取的一些重要的破净公司名单,但不作为推荐名单。

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风险提示:景气周期可能发生变化,市场监管趋严。

原创文章,作者:依云财经,如若转载,请注明出处:https://www.911idc.com/3334.html

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