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科技股下跌是什么原因

首先是流动性的改变,流动性牛市可能不复存在,下半年央行投放流动性显然更加谨慎,有关方面多次强调不会大水漫灌,实施中性货币政策要防止货币溢出效应,表现为国债收益率已经从2.5%升高到3%以上,一度达到3.2%,10月末,广义货币M2余额214.97万亿元,同比增长10.5%,增速比上月末低0.4个百分点,比上年同期高2.1个百分点。10月份人民币贷款增加6898亿元,同比多增285亿元,贷款增速也出现下滑。M2增速回落,市场预期会发生改变,流动性溢价更加难以维系,高估值不可能维持,高估值个股有一个价值回归。 其次是上半年机构重仓股不断上涨,在于一种市场自我强化,机构推涨抱团股上涨带来基金收益率大增,吸引更多资金申购基金份额,基金获得源源不断资金,可以不断推高股价,一旦股价出现调整,投资者赎回基金份额,就会引发基金被动减仓,与上半年相比刚刚反过来,股价越跌,基金减仓越多,股价更跌。 三是上半年IPO 节奏是较缓慢的,一周基本上是三五家这样子,下半年明显加速,一段时间,一周十几家IPO 成为常态,最近有所放缓,可是媒体开始吹风,认为IPO 恢复到每周10家以上,带来存量公司猛增,这会稀释存量公司价值,带来泡沫的破裂,科创板即使调整,市盈率依然高达80倍,这样的估值依然是偏高的,还会有调整压力,科创板是生物医疗高科技的代表。创业板估值也不低,市盈率65倍,也有调整压力。 四是A股虽然没有太多的超级互联网科技股上市公司,但是有关部门出台了《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》,这对于一些大型科技互联网个股是一个重磅利空,港股科技股和美国中概股下跌,也会影响到投资者的信心,带来估值的调整。五是集中采购对医药、医疗器械、生物疫苗公司冲击不可小觑,国家冠脉支架集中带量采购拟中选结果公示,10 个产品拟中选,涉及8 家企业,包含中外企业,产品报价均在千元以下,与2019年相比,相同企业的相同产品平均降价93%,国内产品平均降价92%,进口产品平均降价95%,按意向采购量计算,预计节约109亿元。这样的降幅势必会波及到公司利润增长,没有中标的丧失市场一大部分份额,对股价影响是显而易见的。

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