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股票的市盈率怎么回事(什么是市盈率)

市盈率的概念及市盈率的分类

市盈率的概念

市盈率是指股票价格除以每股收益的比率,因此它也称作“本益比”、“股价收益比率”,简称为P/E。

市盈率的分类

静态市盈率:简称PE LYR、市盈率(静),计算方法为总市值除以上一年度净利润。举个例子,比亚迪20201231日收盘时总市值约为5300亿,而它在2019年的净利润为16.14亿,那么它此刻的静态市盈率为5300/16.14≈328.33。

动态市盈率:简称PE(动)、市盈率(动),它的计算方式为当前总市值除以明年的净利润。明年的净利润等于当年已披露的季度财报中净利润的平均值乘以4。还是以比亚迪为例子,比亚迪20201231日收盘时总市值约为5300亿,通过查询它的季度财报可知在2020年前三季度的净利润分别为:一季度1.13亿、二季度15.50亿、三季度17.51亿,那么平均每个季度的净利润为(1.13+15.50+17.51)/3≈11.38,那么它明年的净利润就为11.38*4=45.52亿,套入公式可以算出此刻比亚迪的动态市盈率为5300/45.52≈116.43。

滚动市盈率:简称PE(TTM)、市盈率(TTM),计算方式为当前总市值除以最近四个季度的总净利润。

我们该怎么看待市盈率这个指标

由以上的基本概念我们可知,静态市盈率是以上市公司过去的盈利能力作为参考,在上市公司不断发展的过程中,存在一定的滞后性,因此用静态市盈率来评估一家上市公司的投资价值是不太合适的。而动态市盈率则是对上市公司未来盈利能力的预估,也存在较大的不确定性,所以也是最精确的。相比之下,滚动市盈率则比较能反映上市公司的投资价值,因为滚动市盈率使用的净利润是过去四个季度的净利润总和,比较保守地衡量上市公司盈利能力。

怎么利用好市盈率去给公司估值呢?彼得林奇有一个著名的论断:任何一家公司的股票如果定价合理的话,市盈率就会与收益增长率相等,计算公式为PEG=PE/公司盈利增长率,PEG等于1的时候是合理估值,小于1为低估,大于1则为高估。比如有一家上市公司的市盈率为20,那么它明年的净利润增长率至少为20%才对得起这个估值。各个行业的市盈率是有差别的,成熟型的公司由于净利润增长率不会太高,所以估值一般不高,而成长型的公司由于正处于发展时期,市场一般会给出较乐观的净利润增长率,所以市盈率一般会比较高。但是再好的公司也不能偏离整个行业太多(除非是垄断公司)。

温馨提示:如果你对上市公司所处行业不熟悉,对上市公司从事的业务也不熟悉,最好参考上市公司所在行业的平均市盈率。

股票的市盈率怎么回事

附图:20201231比亚迪各市盈率

股票的市盈率怎么回事

附图:比亚迪季度财报部分指标

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