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赛维ldk(光伏巨头赛维LDK再度被抛弃)

文/刘俊卿

2月23日,易成新能发布公告称,因客观环境及监管政策发生变化,决定终止此前通过发行股份及支付现金购买江西赛维LDK太阳能高科技有限公司100%股权和赛维LDK太阳能高科技(新余)有限公司100%股权的事项。

江西赛维LDK曾经是中国最大的光伏制造企业。2007年6月,登陆纽交所创下了中国新能源领域迄今都未超越的最大IPO。市值一度高达102.85亿美元,创造了光伏领域造富神话。然而好景不长,受欧美“双反”、投资决策失误等多方面因素影响,2011年起陷入持续亏损,并最终在2015年11月,走上破产重整的道路。

2016年7月,易成新能公告宣布将与其控股股东中国平煤神马能源化工集团有限责任公司组成联合体,成为赛维LDK重整投资人并计划投资20亿元,将赛维LDK硅片产能在2019年提高到8.5GW。易成新能曾经带给了赛维LDK重生的希望,然而却难料今天的结果。

光伏巨头赛维LDK再度被抛弃,终将走向破产清算?

捡了便宜还是当了接盘侠?

赛维LDK破产重整案涉及12家银行债权,成为国内最大的企业破产重整案。但因估值争议,曾僵持不下。

彼时,赛维LDK主要债权方认为,无锡尚德、超日太阳能在光伏陷入困境的时刻破产重整,估值尚且比光伏已经复苏的赛维LDK高,这是对债权人的极大不公。重整方案与企业实际经营情况不匹配,存在价值低估。易成新能等接盘赛维LDK一度被债权方认为是捡了大便宜。

鉴于此,赛维LDK重整方案一度遭到债权银行的强烈反对,并连续投下反对票。僵持之下,赛维LDK重整计划在2016年9月底被江西省新余市中级人民法院强裁执行,债权银行为此损失超过250亿。

事实上,在债权人之外,易成新能接盘赛维LDK一直不被外界所看好。理由很简单,随着光伏产业的发展,近年来光伏产品生产线成本已经大幅下降。赛维LDK在2011陷入危机以来,生产线更新换代无法同步,生产线已经不具备竞争力。部分业内人士直言,易成新能接盘赛维LDK甚至不如新建生产线。时至今日,易成新能终止收购,似乎也印证了当初的判断。光伏巨头赛维LDK再度被抛弃,终将走向破产清算?

赛维LDK重整或已错过好时机

2月23日,易成新能公告称,终止收购不会对公司生产经营造成影响,对于赛维LDK来说,一切又回到了原点。去年9月,江西省新余市中级人民法院的民事裁定书载明,重整投资人投资能力和经营能力强,具有明确的经营目标已经,如今已经一切成空。

值得一提的是,当前光伏产业环境与提出重整的2015年已经不同。在光伏上网电价下调的预期下,2016年中国光伏产业爆发一轮“抢装”,年度装机量达到历史峰值,包括赛维LDK在内的整个光伏产业都受益。赛维LDK一度也达到满产。

2017年,光伏上网电价明显下调。根据国家发改委发布的《可再生能源发展“十三五”规划》,到2020年,中国光伏装机达到1.1亿千瓦,而且西部地区正遭遇严重的弃光问题。种种迹象表明,“十三五”期间中国光伏发展速度下降已经成为必然。这对于赛维LDK来说绝对不是好消息。

当前,赛维LDK已经严重资不抵债,接下来必须尽快寻找到新的接盘方,但是似乎已经错过了最好的机会。

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光伏巨头赛维LDK再度被抛弃,终将走向破产清算?

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