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哈医药股票(中欧基金葛兰突击买入的医药股)

作者:招财部落

周五盘后,医药临床前CRO服务供应商美迪西公布一季报,增速非常迅猛。

美迪西一季度营收2.15亿元,同比增长102.81%;净利润0.45亿,同比增长195.7%。

美迪西上周公布的财报显示,2020年营收6.66亿,同比增长48.19%;净利润1.29亿,同比增长94.35%。

综合药明康德等各家的财报数据,CRO行业在爆发性增长是铁定的事实。美迪西自2019年年底上市以来,股价从50元出头飙到了近400元/股,7倍有余了。尤其在今年一季度,三个月时间实现股价翻番,实在是靓丽。

美迪西成立于2004年,与药明康德、康龙化成同一个时期,初期几年主要是面向国外客户提供化学合成分析、药代动力学研究及早期毒性筛选评价等服务,构建了基于结构生物学的药物发现平台。直到2009年才开拓安全性评价等临床前研究服务。

美迪西:中欧基金葛兰突击买入的医药股,业绩翻番,股价翻番

相比于先崛起的药明康德,美迪西算是起了大早赶了晚集。早些年错过了大力发展CRO的最佳时期、融资上市的时期(药明康德2007年在纽交所上市)、技术人才引进受限。从而造成现在美迪西的规模和市值不及药明系的一个零头。

不可小觑的是,美迪西增速迅猛,目前拿到了强生、葛兰素史克、默克、罗氏、吉利德等国际大药企以及恒瑞、扬子江、石药、华海、信达生物、再鼎医药等药企订单。在临床前CRO领域提供富有竞争力的一站式服务。

美迪西:中欧基金葛兰突击买入的医药股,业绩翻番,股价翻番

对于CRO赛道来说,确定性是非常高的。根据数据显示,全球医药研发费用将从 2017 年的 1651 亿美元增长到 2024 年的2039亿美元,复合增长率为3.1%。

美迪西:中欧基金葛兰突击买入的医药股,业绩翻番,股价翻番

受益于创新药研发加速以及中国研究人员成本优势,中国临床 CRO有30%以上增速。CRO对中国研发总支出的渗透率由2014 年的 26.2%持续增长至 2018 年的32.3%,预计2023年将增至 46.7%,但仍低于同期全球渗透率49.3%。

美迪西:中欧基金葛兰突击买入的医药股,业绩翻番,股价翻番

从订单角度,2020年美迪西新签订单13.07亿元,同比增长112%,其中,综合服务类订单增长率达 289.30%,这体现了美迪西临床前一体化平台优势 。值得补充的是新订单数大于营收,未来业绩持续性和增长有较好保障。

美迪西先后为国内外近 600 家客户提供药物研发服务,新增客户超过220 家,参与研发完成的新药及仿制药项目已有 17 个通过 CFDA/NMPA 批准进入临床试验。

回到估值问题,目前美迪西233亿市值,折算成滚动市盈率也有130倍,确实说不上是便宜。但对于同处CRO赛道的药明康德、康龙化成也都在一半多倍的市盈率区间。

高估值的保障是高成长,只要高成长能持续,高估值就没问题。

美迪西:中欧基金葛兰突击买入的医药股,业绩翻番,股价翻番

在一季报中,美迪西资金面上最大的变化是执掌700亿规模的葛兰开始买进了195万股,一举跃升美迪西最大的流动股东。

葛兰在一季度增持或新开仓的医药股主要有疫苗、CRO、医疗连锁等方向,估值都不便宜,但业绩都是快速增长类型。

美迪西:中欧基金葛兰突击买入的医药股,业绩翻番,股价翻番

在高成长及大资金主导的行情趋势下,美迪西大概率仍有更高的市值台阶,且行且珍惜。

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