1. 首页
  2. 金融财经

一文看懂科创板与创业板的区别(与科创板有何异同)

2009年,创业板横空出世,资本市场竖起里程碑;2019年6月13日,科创板开板,中国资本市场开辟了新的试验田;2019年7月22日,科创板开市,首批25家企业正式挂牌交易;2019年12月23日,全国人大常委会第四次审议《证券法》修订草案,推动创业板及主板证券注册制;2020年3月1日,《新证券法》正式实施,明确提及科创板注册制试点。

2020年4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议通过创业板试点注册制方案。证监会当晚即发行配套的制度修订草案,公开征求市场意见。至此,创业板注册制基本框架初步建立,A股存量市场的注册制改革序幕拉开。

深交所称,创业板改革并试点注册制是首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革,涉及发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度。本次改革充分借鉴科创板改革经验,统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设,一体推进试点注册制与基础制度建设。

业内也表示,有了科创板的经验铺垫,预计创业板注册制的推进会快于科创板,年内就可能实施。

一文看懂科创板与创业板的区别

那么,相比去年已经落地的科创板,在实行注册制改革后的创业板与科创板有何异同呢?

一、相同之处

涨跌幅限制相同

创业板改革并试点注册制后,新上市企业前五个交易日不设涨跌幅限制,之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

注册流程相同

在试点注册制的安排方面,创业板试点注册制大体与科创板一致,注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节。

融资融券相同

创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的,推出转融通市场化约定申报方式,实现证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出,允许战略投资者及网下投资者出借获配股份。

二、不同之处

① 跟投机制

创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投,而是仅对未盈利,红筹架构,特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投。

科创板注册制要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投。

② 上市门槛

此次创业板改革,设立了新的三套上市标准:一是完善盈利上市标准,要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或者“预计市值不低于10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。二是取消最近一期末不存在未弥补亏损的要求。三是支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市。而对于明确未盈利企业上市设立了新标准,但在一年内暂不实施,待一年后再做考量。

科创板是以市值作为标准,设立五套上市标准,且允许未盈利企业上市。

因此可以看出,创业板对于企业盈利有一定要求,但整体的上市条件低于科创板。

③ 投资者门槛

在投资者适当性安排上,科创板要求投资者具备50万元的资产门槛。

创业板对存量投资者不设要求,对新增投资者的资产门槛则定为10万元。

④ 退市机制

科创板首次引入市值标准,对连续20个交易日市值低于3亿元的上市公司进行强制退市。

创业板新增“连续20个交易日市值低于5亿元”的退市指标。

创业板退市改革充分借鉴了科创板制度成果,按照注册制理念,从提升存量上市公司质量的角度出发,简化了退市程序,取消暂停上市和恢复上市;完善了退市标准,取消单一连续亏损退市指标,引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标;设置了退市风险警示暨*ST制度,强化风险揭示。

⑤ 未来定位发展

科创板主要是覆盖服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。而创业板主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

原创文章,作者:依云财经,如若转载,请注明出处:https://www.911idc.com/12093.html

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注